鐵礦石價(jià)格持續(xù)回落、BDI創(chuàng)年內(nèi)新高。 　　鐵礦石價(jià)格連續(xù)5周小幅回落。本周鐵礦石價(jià)格回落5.5%。盡管鋼廠鐵礦石庫(kù)存減少較多，但是仍然觀望，預(yù)計(jì)鐵礦石仍會(huì)持續(xù)回調(diào)，對(duì)三季度的鐵礦石談判構(gòu)成利好。 　　主焦煤價(jià)格平穩(wěn)。廢鋼價(jià)格跟隨鐵礦石回落，本周下跌2.4%。鎳鋅價(jià)格止跌回穩(wěn)。BDI在上上周回調(diào)后，本周再次大幅攀升6.3%，越過(guò)4000點(diǎn)大關(guān)，創(chuàng)下年內(nèi)新高。 　　鋼材價(jià)格逼近成本線后反彈。 　　鋼材價(jià)格本周恢復(fù)性反彈，其中螺紋鋼和線材分別上漲0.8%和1.4%。而冷軋價(jià)格出現(xiàn)補(bǔ)跌，本周大幅下降了1.4%。不銹鋼價(jià)格保持相對(duì)平穩(wěn)。由于電網(wǎng)投資不及預(yù)期，取向硅鋼價(jià)格降低了200元，預(yù)計(jì)取向硅鋼價(jià)格仍會(huì)持續(xù)回調(diào)。 　　從價(jià)差來(lái)看，在上周跌破成本價(jià)后，價(jià)差有所恢復(fù)：一方面是鋼材價(jià)格恢復(fù)性反彈，另一方面是鐵礦石價(jià)格下跌。相對(duì)而言冷軋、中板價(jià)差仍然穩(wěn)定。而鍍鋅板則由于金屬鋅價(jià)格變動(dòng)致價(jià)差有所擴(kuò)大。 　　鋼材庫(kù)存去庫(kù)存化勢(shì)頭減緩。 　　截止5月21日，長(zhǎng)材庫(kù)存有所減少，而冷軋庫(kù)存大幅增加4%，與上周冷軋價(jià)格補(bǔ)跌相呼應(yīng)。總的來(lái)看，鋼材去庫(kù)存化勢(shì)頭還需較長(zhǎng)時(shí)間。 　　投資建議： 　　本周鋼鐵板塊上漲0.69%，而滬深300(2717.293,-55.97,-2.02%)下跌2.94%，跑輸大盤(pán)2.25%。 　　盡管本周鋼材價(jià)格有所復(fù)蘇，價(jià)差也相應(yīng)從低點(diǎn)反彈，但是本周鋼鐵行業(yè)大幅跑輸大盤(pán)，應(yīng)該是市場(chǎng)對(duì)于鋼材價(jià)差的反彈力度還有所疑慮。目前對(duì)鋼鐵行業(yè)的壓制主要在于鐵礦石三季度相對(duì)于二季度仍然需要提價(jià)，這部分成本上漲有一定的壓力。對(duì)下游的傳導(dǎo)能力還有待觀望。但是應(yīng)該看到，鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格在不斷回調(diào)，這對(duì)四季度的鋼鐵行業(yè)有所利好。